2009年6月鋼鐵行業(yè)現狀分析報告
鐵礦石談判或將破裂
中國鋼鐵業(yè)嚴陣以待，鋼鐵行業(yè)下半年投資策略，6月上旬粗鋼日均產量維持高位,因鋼價反彈行情持續(xù)，2009年5月鋼鐵產量上升出口下滑。
【文章內容】：
一． 2009年5月鋼鐵產量上升出口下滑
生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為4542.6萬噸、4646萬噸和5729.1萬噸，同比分別增長5.6%、0.97%和7.3%，生鐵、粗鋼和鋼材日產量分別為146.5萬噸、149.9萬噸184.8萬噸，環(huán)比增加5.6%、3.6%和4.8%；
出口鋼材135萬噸，較4月份下降6萬噸，與去年同期相比下降75.7%。1-5月累計出口790萬噸，同比下降63.6%；
鋼材165萬噸，較4月份增長3萬噸，比去年同期增長23.6%。
1-5月累計650萬噸，同比下降7.1%；..鐵礦石5346萬噸，同比增長37.4%，1-5月份合計24192萬噸，累計增長25.7%。
5月鋼鐵生產與進出口數據情況符合市場預期，并對應鋼材價格的穩(wěn)健上漲。值得關注的有以下幾點：
日產量回升：4月中旬之后鋼材價格觸底回升，而主要原材料價格同期相對漲幅落后于前者。5月各主要鋼材品種利潤水平得到一定改善，部分大型鋼鐵企業(yè)虧損下降，甚至開始盈利。企業(yè)重新啟動之前閑置產能，產量回升；
表觀消費量：結合進出口數據測算，5月份粗鋼表觀消費量為4748萬噸，同比增長14.2%。認為表觀消費數量雖然與真實消費之間存在一定的差距，但是連續(xù)5個月的同比回升，表明了鋼鐵下游行業(yè)需求正在逐步回暖。
二．6月上旬粗鋼日均產量維持高位,因鋼價反彈行情持續(xù)
中鋼協旬報顯示,6月上旬中國粗鋼日均產量達149.8萬噸,這一數字高于5月下旬的148.54萬噸.分析師稱,鋼價反彈得以持續(xù)刺激鋼廠生產熱情。消息人士稱,6月上旬的粗鋼產量仍維持高位,與創(chuàng)年內新高的5月日均粗鋼產量水平基本持平.6月上旬粗鋼日均產量相當于年產5.47億噸,高于去年粗鋼產量5億噸,并遠超過今年的粗鋼產量目標的4.6億噸。
"（鋼材價格）反彈行情得到持續(xù),貿易商6月訂貨積極性較高,同時隨著鋼廠出廠價格的上調,其經營狀況好轉."聯合金屬網分析師胡艷平表示.中鋼協旬報顯示,6月上旬全國粗鋼產量估算為1,498萬噸,重點大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼產量為1,177.5萬噸。
中國政府已多次敦促國內鋼廠減少產量,以試圖穩(wěn)定國內鋼價,并在與必和必拓、力拓以及巴西淡水河谷等鐵礦商的年度價格談判中爭取有利地位。政府希望將今年鋼鐵總產量控制在4.6億噸以下,這較去年水平下降8%,但至今政府還未能將國內的鋼鐵生產控制下來。
三．鋼鐵行業(yè)下半年投資策略
鋼價的持續(xù)上漲將帶動產能的進一步釋放，再加上施工淡季的到來，預計短期內，鋼材產量將出現供大于求現象。另外，從庫存與鋼價之間關系也看出，6月份中下旬庫存達到年中底部，并伴隨著鋼價的回調。結合本次鋼價反彈幅度有限，認為鋼價短期有小幅回調的要求。
從中期看，振興規(guī)劃對行業(yè)產能的控制將產生積極影響。而下游的主要用鋼行業(yè)房地產銷售面積持續(xù)回升，這將帶動投資額回升，從而帶動用鋼需求增長。另外，覺得出口惡化程度將收窄，并隨著全球經濟的復蘇，出口將對鋼鐵行業(yè)產生正面影響。
供需面的改善也將促使鋼價緩慢回升。去年四季度32 家鋼鐵類上市公司虧損289 億元，毛利率為-16.7%；而今年一季度32家鋼鐵類上市公司虧損42.8億元，毛利率為-2.2%，虧損額逐步收窄，認為行業(yè)壞時候已經過去。的盈利監(jiān)測模型顯示，二季度業(yè)績將環(huán)比改善，并有望在二季度實現微利。同時也認為，行業(yè)微利的狀況將延續(xù)到三季度。而鋼價的緩慢回升也將帶動行業(yè)盈利能力的逐步改善，并在四季度回歸到合理盈利區(qū)間。
投資重點仍然集中在以下幾個方面：第一，擁有資源的公司。包括酒鋼宏興、凌鋼股份、西寧特鋼等。第二，業(yè)績改善可能會比較明顯的，這里包括馬鋼股份、鞍鋼股份。第三，未來將因整體上市提升公司業(yè)績的，包括南鋼股份、唐鋼股份。
四．鐵礦石談判或將破裂 中國鋼鐵業(yè)嚴陣以待
從知情人士處了解到，中國或將采取限制巴西和澳洲鐵礦石的到岸價格，其標準參考日本和澳洲達成的33%降幅的協議，如果高于該價格，將取消資質。業(yè)內人士指出，這將增加中國在鐵礦石談判中的籌碼，并將影響現貨價格，同時對國內鋼廠的生產帶來影響。
“‘兩拓’聯合必然將對中國鋼鐵行業(yè)造成很大的沖擊，損害中國鋼企利益。”方正證券鄧新榮表示，由于中國是世界上大的鐵礦石國，去年中國鐵礦石4.4億噸，占世界鐵礦石貿易量50%左右。2002年以后，國際鐵礦石價格連續(xù)6年上漲。2002年中國鐵礦石平均到岸價只有25美元/噸，到2008年這一數字上升到136美元/噸，增長了5.4倍。這6年，中國鋼企僅因價格上漲就多支出約7000多億元，相當于同期中國鋼鐵企業(yè)利潤總和的一倍多。
因此，工信部提出，維護中國鋼鐵企業(yè)的利益需從國內國外兩個方面著手，一是密切關注“兩拓”聯合可能帶來的沖擊，積極研究對策，提高中國在國際鐵礦石定價方面的話語權；二是結合中國資源賦存特點，加大勘探開發(fā)和科研力度，避免長期依賴。此前，世界鋼鐵協會與中國鋼鐵工業(yè)協會也公開發(fā)表聲明，反對“兩拓”聯合。中國商務部新聞發(fā)言人姚堅15日表示，如果符合一定條件，“兩拓”案將適用中國的反壟斷法。
“雖然我國在此次鐵礦石價格談判中繼續(xù)堅持強硬立場，不接受新的年度價格，談判長期拖延，甚至直接進入2010年談判，但實際上對鋼廠和礦山買賣并沒有多大的影響。”URC聯合金屬研究中心胡凱認為。據其透露，中國或將采取限制巴西和澳洲鐵礦石的到岸價格，標準參考日本和澳洲達成的33%降幅的協議，如果高于該價格，將取消資質。若消息確實，這將增加中國談判的籌碼，但這將違反WTO規(guī)則，影響現貨價格，進而對國內鋼廠的生產帶來影響。
亞博聯合咨詢經濟觀察員陳劍認為，離2009年度國際鐵礦石價格談判后截止日期還有兩周，但中方強硬的態(tài)度讓外界強烈地感受到中國鋼鐵企業(yè)做好了談判破裂的準備，盡管中國有近億噸鐵礦石庫存，是世界第一大買家，但如果談判破裂，終受損的可能仍是中國鋼鐵業(yè)。
“今年鐵礦石的降價幅度對鋼企的盈利影響較大，此外煤炭價格也在走高，企業(yè)的成本控制壓力較大。”馬鋼股份一位負責人表示，原材料和燃料價格的大幅波動將給今年鋼鐵企業(yè)的經營業(yè)績帶來不確定性。
萊鋼集團一位人士表示，在產能過剩、需求不足、社會庫存上升、鐵礦石談判不明、國外低價產品等種種壓力下，特別是在出口市場深度凍結的情況下，國內鋼鐵業(yè)需要做好長期過冬的準備。
