2009年6月鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀分析報(bào)告

    鐵礦石談判或?qū)⑵屏?nbsp;
    中國(guó)鋼鐵業(yè)嚴(yán)陣以待，鋼鐵行業(yè)下半年投資策略，6月上旬粗鋼日均產(chǎn)量維持高位,因鋼價(jià)反彈行情持續(xù)，2009年5月鋼鐵產(chǎn)量上升出口下滑。 

    【文章內(nèi)容】：
一． 2009年5月鋼鐵產(chǎn)量上升出口下滑
    生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為4542.6萬(wàn)噸、4646萬(wàn)噸和5729.1萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)5.6%、0.97%和7.3%，生鐵、粗鋼和鋼材日產(chǎn)量分別為146.5萬(wàn)噸、149.9萬(wàn)噸184.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.6%、3.6%和4.8%；
                   
    出口鋼材135萬(wàn)噸，較4月份下降6萬(wàn)噸，與去年同期相比下降75.7%。1-5月累計(jì)出口790萬(wàn)噸，同比下降63.6%；
                   
    鋼材165萬(wàn)噸，較4月份增長(zhǎng)3萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)23.6%。
                   
    1-5月累計(jì)650萬(wàn)噸，同比下降7.1%；..鐵礦石5346萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.4%，1-5月份合計(jì)24192萬(wàn)噸，累計(jì)增長(zhǎng)25.7%。
                   
    5月鋼鐵生產(chǎn)與進(jìn)出口數(shù)據(jù)情況符合市場(chǎng)預(yù)期，并對(duì)應(yīng)鋼材價(jià)格的穩(wěn)健上漲。值得關(guān)注的有以下幾點(diǎn)：
                   
    日產(chǎn)量回升：4月中旬之后鋼材價(jià)格觸底回升，而主要原材料價(jià)格同期相對(duì)漲幅落后于前者。5月各主要鋼材品種利潤(rùn)水平得到一定改善，部分大型鋼鐵企業(yè)虧損下降，甚至開(kāi)始盈利。企業(yè)重新啟動(dòng)之前閑置產(chǎn)能，產(chǎn)量回升；
                   
    表觀消費(fèi)量：結(jié)合進(jìn)出口數(shù)據(jù)測(cè)算，5月份粗鋼表觀消費(fèi)量為4748萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2%。認(rèn)為表觀消費(fèi)數(shù)量雖然與真實(shí)消費(fèi)之間存在一定的差距，但是連續(xù)5個(gè)月的同比回升，表明了鋼鐵下游行業(yè)需求正在逐步回暖。
                  
二．6月上旬粗鋼日均產(chǎn)量維持高位,因鋼價(jià)反彈行情持續(xù)
                   
    中鋼協(xié)旬報(bào)顯示,6月上旬中國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)149.8萬(wàn)噸,這一數(shù)字高于5月下旬的148.54萬(wàn)噸.分析師稱,鋼價(jià)反彈得以持續(xù)刺激鋼廠生產(chǎn)熱情。消息人士稱,6月上旬的粗鋼產(chǎn)量仍維持高位,與創(chuàng)年內(nèi)新高的5月日均粗鋼產(chǎn)量水平基本持平.6月上旬粗鋼日均產(chǎn)量相當(dāng)于年產(chǎn)5.47億噸,高于去年粗鋼產(chǎn)量5億噸,并遠(yuǎn)超過(guò)今年的粗鋼產(chǎn)量目標(biāo)的4.6億噸。
                   
    "（鋼材價(jià)格）反彈行情得到持續(xù),貿(mào)易商6月訂貨積極性較高,同時(shí)隨著鋼廠出廠價(jià)格的上調(diào),其經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)."聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師胡艷平表示.中鋼協(xié)旬報(bào)顯示,6月上旬全國(guó)粗鋼產(chǎn)量估算為1,498萬(wàn)噸,重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量為1,177.5萬(wàn)噸。
                   
    中國(guó)政府已多次敦促國(guó)內(nèi)鋼廠減少產(chǎn)量,以試圖穩(wěn)定國(guó)內(nèi)鋼價(jià),并在與必和必拓、力拓以及巴西淡水河谷等鐵礦商的年度價(jià)格談判中爭(zhēng)取有利地位。政府希望將今年鋼鐵總產(chǎn)量控制在4.6億噸以下,這較去年水平下降8%,但至今政府還未能將國(guó)內(nèi)的鋼鐵生產(chǎn)控制下來(lái)。
                  
三．鋼鐵行業(yè)下半年投資策略

    鋼價(jià)的持續(xù)上漲將帶動(dòng)產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，再加上施工淡季的到來(lái)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，鋼材產(chǎn)量將出現(xiàn)供大于求現(xiàn)象。另外，從庫(kù)存與鋼價(jià)之間關(guān)系也看出，6月份中下旬庫(kù)存達(dá)到年中底部，并伴隨著鋼價(jià)的回調(diào)。結(jié)合本次鋼價(jià)反彈幅度有限，認(rèn)為鋼價(jià)短期有小幅回調(diào)的要求。
                   
    從中期看，振興規(guī)劃對(duì)行業(yè)產(chǎn)能的控制將產(chǎn)生積極影響。而下游的主要用鋼行業(yè)房地產(chǎn)銷售面積持續(xù)回升，這將帶動(dòng)投資額回升，從而帶動(dòng)用鋼需求增長(zhǎng)。另外，覺(jué)得出口惡化程度將收窄，并隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，出口將對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生正面影響。
                   
    供需面的改善也將促使鋼價(jià)緩慢回升。去年四季度32 家鋼鐵類上市公司虧損289 億元，毛利率為-16.7%；而今年一季度32家鋼鐵類上市公司虧損42.8億元，毛利率為-2.2%，虧損額逐步收窄，認(rèn)為行業(yè)壞時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。的盈利監(jiān)測(cè)模型顯示，二季度業(yè)績(jī)將環(huán)比改善，并有望在二季度實(shí)現(xiàn)微利。同時(shí)也認(rèn)為，行業(yè)微利的狀況將延續(xù)到三季度。而鋼價(jià)的緩慢回升也將帶動(dòng)行業(yè)盈利能力的逐步改善，并在四季度回歸到合理盈利區(qū)間。
                   
    投資重點(diǎn)仍然集中在以下幾個(gè)方面：第一，擁有資源的公司。包括酒鋼宏興、凌鋼股份、西寧特鋼等。第二，業(yè)績(jī)改善可能會(huì)比較明顯的，這里包括馬鋼股份、鞍鋼股份。第三，未來(lái)將因整體上市提升公司業(yè)績(jī)的，包括南鋼股份、唐鋼股份。
                   
四．鐵礦石談判或?qū)⑵屏?中國(guó)鋼鐵業(yè)嚴(yán)陣以待
                   
    從知情人士處了解到，中國(guó)或?qū)⒉扇∠拗瓢臀骱桶闹掼F礦石的到岸價(jià)格，其標(biāo)準(zhǔn)參考日本和澳洲達(dá)成的33%降幅的協(xié)議，如果高于該價(jià)格，將取消資質(zhì)。業(yè)內(nèi)人士指出，這將增加中國(guó)在鐵礦石談判中的籌碼，并將影響現(xiàn)貨價(jià)格，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)帶來(lái)影響。
                   
    “‘兩拓’聯(lián)合必然將對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)造成很大的沖擊，損害中國(guó)鋼企利益。”方正證券鄧新榮表示，由于中國(guó)是世界上大的鐵礦石國(guó)，去年中國(guó)鐵礦石4.4億噸，占世界鐵礦石貿(mào)易量50%左右。2002年以后，國(guó)際鐵礦石價(jià)格連續(xù)6年上漲。2002年中國(guó)鐵礦石平均到岸價(jià)只有25美元/噸，到2008年這一數(shù)字上升到136美元/噸，增長(zhǎng)了5.4倍。這6年，中國(guó)鋼企僅因價(jià)格上漲就多支出約7000多億元，相當(dāng)于同期中國(guó)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)總和的一倍多。
                   
    因此，工信部提出，維護(hù)中國(guó)鋼鐵企業(yè)的利益需從國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)方面著手，一是密切關(guān)注“兩拓”聯(lián)合可能帶來(lái)的沖擊，積極研究對(duì)策，提高中國(guó)在國(guó)際鐵礦石定價(jià)方面的話語(yǔ)權(quán)；二是結(jié)合中國(guó)資源賦存特點(diǎn)，加大勘探開(kāi)發(fā)和科研力度，避免長(zhǎng)期依賴。此前，世界鋼鐵協(xié)會(huì)與中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)也公開(kāi)發(fā)表聲明，反對(duì)“兩拓”聯(lián)合。中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)15日表示，如果符合一定條件，“兩拓”案將適用中國(guó)的反壟斷法。
                   
    “雖然我國(guó)在此次鐵礦石價(jià)格談判中繼續(xù)堅(jiān)持強(qiáng)硬立場(chǎng)，不接受新的年度價(jià)格，談判長(zhǎng)期拖延，甚至直接進(jìn)入2010年談判，但實(shí)際上對(duì)鋼廠和礦山買賣并沒(méi)有多大的影響。”URC聯(lián)合金屬研究中心胡凱認(rèn)為。據(jù)其透露，中國(guó)或?qū)⒉扇∠拗瓢臀骱桶闹掼F礦石的到岸價(jià)格，標(biāo)準(zhǔn)參考日本和澳洲達(dá)成的33%降幅的協(xié)議，如果高于該價(jià)格，將取消資質(zhì)。若消息確實(shí)，這將增加中國(guó)談判的籌碼，但這將違反WTO規(guī)則，影響現(xiàn)貨價(jià)格，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)帶來(lái)影響。
                   
    亞博聯(lián)合咨詢經(jīng)濟(jì)觀察員陳劍認(rèn)為，離2009年度國(guó)際鐵礦石價(jià)格談判后截止日期還有兩周，但中方強(qiáng)硬的態(tài)度讓外界強(qiáng)烈地感受到中國(guó)鋼鐵企業(yè)做好了談判破裂的準(zhǔn)備，盡管中國(guó)有近億噸鐵礦石庫(kù)存，是世界第一大買家，但如果談判破裂，終受損的可能仍是中國(guó)鋼鐵業(yè)。
                   
    “今年鐵礦石的降價(jià)幅度對(duì)鋼企的盈利影響較大，此外煤炭?jī)r(jià)格也在走高，企業(yè)的成本控制壓力較大。”馬鋼股份一位負(fù)責(zé)人表示，原材料和燃料價(jià)格的大幅波動(dòng)將給今年鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不確定性。
                   
    萊鋼集團(tuán)一位人士表示，在產(chǎn)能過(guò)剩、需求不足、社會(huì)庫(kù)存上升、鐵礦石談判不明、國(guó)外低價(jià)產(chǎn)品等種種壓力下，特別是在出口市場(chǎng)深度凍結(jié)的情況下，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)需要做好長(zhǎng)期過(guò)冬的準(zhǔn)備。